Investing.com — ABD’de olası bir borç krizi endişeleri, Moody’s’in ABD hükümet borcunu düşürmesi ve Japon tahvil getirilerinin yükselmesiyle tırmandı. Bu durum küresel piyasalarda dalgalanmaya neden oldu.
S&P 500 yüzde 1,61 düştü. Bu düşüş büyük ölçüde olumsuz karşılanan 20 yıllık Hazine ihalesinden kaynaklandı.
Bununla birlikte, ABD Hazine eğrisinin uzun vadeli kısmındaki getiriler yükseliyor. 30 yıllık tahvil getirisi Ekim 2023’ten bu yana ilk kez yüzde 5,00’i aştı. Bu durum finans basınında alarm zillerinin çalmasına neden oldu.
10 yıllık getiri geçen yılki zirvesinin altında kalsa da, piyasa araştırma firması Yardeni Research baskının arttığı konusunda uyarıyor.
Bu endişenin bir kısmı, Başkan Trump’ın “Büyük ve Güzel Yasa Tasarısı”nın mali etkisinden kaynaklanıyor. Ulusal borç rekor seviyede 36,2 trilyon dolara yükseldi. Bunun 28,6 trilyon doları halk tarafından tutulan pazarlanabilir menkul kıymetlerden oluşuyor.
Kongre Bütçe Ofisi, tasarının önümüzdeki on yıldaki potansiyel maliyetini 2,3 trilyon dolar olarak belirliyor. Sorumlu Federal Bütçe Komitesi ise geçici vergi indirimlerinin uzatılması durumunda bu rakamın 5,7 trilyon dolara ulaşabileceği konusunda uyarıyor.
Bu mali genişleme, mevcut tarifelerle birlikte enflasyonu körükleyebilir. Ancak zayıf enerji fiyatlarının bunu dengelemesi bekleniyor. Cleveland Fed’in Enflasyon Nowcasting modeli, Mayıs ayı manşet TÜFE’nin aylık bazda sadece yüzde 0,12 artacağını, çekirdek enflasyonun ise yüzde 0,23 olacağını öngörüyor.
Piyasa gözlemcileri, tahvil yatırımcılarının (Tahvil Vigilanteleri olarak adlandırılan) 10 yıllık getiriyi yüzde 5,00’in çok üzerine zorlayıp zorlamayacağını sorguluyor. Böyle bir hareket daha derin sorunlara işaret edebilir.
Yardeni Research yakın zamandaki bir notunda şöyle sordu: “Peki ABD hükümet borç krizi yakın mı? Bu mümkün, özellikle Trump’ın halihazırda uygulamaya koyduğu tarifelerin önümüzdeki aylarda enflasyonu artırması muhtemel olduğu için.”
Bununla birlikte, politika yapıcıların çekebileceği kaldıraçlar var. Hazine, daha fazla ihracı kısa vadeli bonolara kaydırabilir. Bu strateji “Hazine Tarafından Getiri Eğrisi Kontrolü (YCC-T)” olarak adlandırılıyor. Gerekirse, Federal Rezerv piyasaları istikrara kavuşturmak için yeniden Niceliksel Genişleme ile devreye girebilir.
Bir borç krizi, eğer gelirse, felakete yol açmak zorunda değil. Yardeni’nin belirttiği gibi: “Bir borç krizi, Washington’u ABD mali politikasını güvenilir ve sürdürülebilir bir yola sokmaya zorlarsa, bir felaket olmak zorunda değildir.”
Yatırımcılar için bu durum, hisse senetleri satın almak için uzun vadeli bir alım fırsatı bile olabilir, diye ekledi firma.
Yardeni şöyle sonuçlandırdı: “Kemerlerinizi bağlayın.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
