ABD’deki tüketici harcamaları ve istihdam büyümesi arasındaki fark Fed politikasını etkileyebilir mi?
Investing.com — Federal Rezerv’in önümüzdeki hafta gerçekleşecek politika toplantısında faiz oranlarını düşürmesi bekleniyor. Ancak BCA Research analistlerine göre, Aralık ayında yapılacak bir sonraki indirimin, güçlü tüketici harcamaları ve zayıf istihdam büyümesi arasındaki farklılığın nasıl çözüleceğine bağlı olacak.
Geçen ay Fed, borçlanma maliyetlerini 25 baz puan düşürerek %4 ile %4,25 aralığına indirdi. Bu kararın gerekçesi olarak, yapışkan enflasyon işaretlerine rağmen, gevşeyen ABD işgücü piyasasını desteklemeye öncelik verme ihtiyacı gösterildi. Teorik olarak, faiz oranlarını düşürmek yatırımları ve istihdamı teşvik edebilir, ancak fiyat artışlarını hızlandırma riski de taşır.
Başkan Powell dahil olmak üzere, faiz belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi’nin birçok üyesi, istihdam görünümünü güçlendirmeye odaklanmaya devam edeceklerini genel olarak belirtti. Bununla birlikte, devam eden federal hükümet kapanması nedeniyle yeni ekonomik verilerin olmaması, ekonomik görünümü bir miktar belirsiz kılıyor.
CME’nin yakından takip edilen FedWatch Aracı’na göre piyasalar, merkez bankasının 28-29 Ekim tarihlerindeki toplantısının sonunda yeni bir indirimin neredeyse kesin olduğunu öngörüyor. Fed’in Aralık ayındaki bir sonraki toplantısında da çeyrek puanlık bir indirim bekleniyor.
Ancak BCA analistleri Ryan Swift ve Robert Timper, Fed Guvernörü Christopher Waller’ın son açıklamalarına dikkat çekerek, bunların Aralık ayındaki indirimin “garanti olmadığına” işaret ettiğini belirtti.
Analistler özellikle Waller’ın, istihdam büyümesi azalırken ABD tüketici harcama faaliyetinin dirençli olduğunu gösteren kanıtlara odaklandığını vurguladı. Fed’de daha güvercin bir ses olan Waller, bu ayın başlarında şöyle dedi: “Bir şeylerin değişmesi gerekiyor – ya ekonomik büyüme zayıf işgücü piyasasına uyum sağlayacak, ya da işgücü piyasası daha güçlü ekonomik büyümeye uyum sağlayacak.”
Analistler, ekonominin farklı bölümlerinin farklı büyüklüklerde veya zamanlarda toparlandığı “K-şekilli” toparlanma açıklamalarının, “bu farklılığı yeterince açıklamadığını” ekledi.
“Bir noktada ya istihdam büyümesi artacak ya da tüketici harcamaları düşecek. Bizim tahminimiz ikincisinden yana,” diye yazdılar.
Bununla birlikte analistler, zayıf istihdam büyümesinin sonunda harcamaları aşağı çekeceğini, ancak “bunun yıl sonundan önce verilerde görülmeyebileceği” konusunda uyardı.
Bu arka plana karşı, “Ocak 2026 Fed Fonları Vadeli işlem sözleşmesinde taktiksel kısa pozisyon ve Aralık 2026 sözleşmesinde uzun pozisyon” stratejisini desteklediler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
