Investing.com — Bernstein, Kuzey Amerikalı indirim perakendecileri Dollarama ve Five Below için analist değerlendirmesine başladı. Kanadalı zincire olumlu yaklaşırken, ABD’li rakibi konusunda temkinli bir duruş sergiledi.
Bernstein, Dollarama için “Üstün Performans” tavsiyesi ve 220 Kanada doları hedef fiyat belirledi. Analistler şirketi “Kanada’nın ’Costco’su ve daha ucuz bir değerlemeyle” şeklinde tanımladı.
Uzmanlar, Dollarama’nın “sıradan bir Amerikan dolar mağazası olmadığını” vurguladı. Mağazaların temiz olduğunu, her gelir düzeyine hitap ettiğini ve “ABD’deki dolar mağazalarından yaklaşık %50 daha verimli” çalıştığını belirtti.
Yaklaşık %45 brüt kâr marjı ve %27 EBIT marjıyla Dollarama’nın bu rakamlarının “ABD standartlarına göre görülmemiş” olduğunu ifade etti.
Dollarama’nın kazancın yaklaşık 40 katı olan premium değerlemesine rağmen, Bernstein daha fazla yükseliş potansiyeli görüyor.
Firma, ana Kanada işi ve Latin Amerika’daki Dollarcity’deki payının halihazırda mevcut piyasa değerini haklı çıkardığını belirtti. Bu da yatırımcıların “DOL’un gelecekte gireceği Meksika, Avustralya ve diğer yeni pazarlardaki büyümeyi bedavaya satın alabileceği” anlamına geliyor.
Bernstein’ın uzun vadeli modeli, mevcut 2.700’e karşı 10.000’den fazla mağazalık küresel bir fırsat olduğunu gösteriyor. Bu da “Avustralya, Meksika ve diğer uluslararası pazarlar dahil yeni pazarların öncülüğünde yaklaşık %19 potansiyel yükseliş” anlamına geliyor.
Buna karşılık, Bernstein Five Below için “Piyasa Performansı” tavsiyesi ve 160 dolar hedef fiyat belirledi.
Yeni yönetim kısa vadeli bir toparlanma sağlasa da (karşılaştırılabilir satışlar 1. çeyrekte %7, 2. çeyrekte %12 arttı), firma “zaferi ilan etmek için henüz erken” olduğu konusunda uyardı. Tarife kaynaklı fiyatlandırma ve Party City’nin kapanışları gibi geçici faktörler sonuçları olduğundan daha iyi göstermiş olabilir.
Bernstein, Five Below’un hala önemli bir büyüme potansiyeline sahip olduğunu ve toplam 5.600 mağazalık bir hedef pazarı olduğunu tahmin ediyor.
Ancak enflasyonun mağaza ekonomisini etkilemesi ve değerlemenin halihazırda kazancın yaklaşık 30 katı olması nedeniyle, analistler “makro faktörler dışında bir toparlanmanın daha fazla kanıtını görene kadar kenarda kalmak” tavsiyesinde bulundu.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
