Investing.com — TD Cowen, LVMH hisselerindeki değerlendirmesini Al’dan Tut’a düşürdü. Bu karar, şirketin satışlarının yaklaşık yarısını oluşturan Çin ve Amerika Birleşik Devletleri’ndeki küresel makroekonomik baskılar nedeniyle alındı.
Aracı kurum analistlerine göre, bu olumsuz faktörler “Moda ve Deri bölümünde yukarı yönlü potansiyelin olmamasına yol açabilir”. Bu bölüm, şirketin FVÖK’ünün yaklaşık yüzde 80’ini temsil ediyor.
Analistler şöyle belirtti: “Zayıflayan isteğe bağlı harcama eğilimleri, orta ve üst gelir müşteri maruziyeti, resesyon riski ve yumuşak lüks maruziyeti, olumsuz hacim eğilimlerine neden olabilir.”
TD Cowen, ABD’de F&LG segmenti için potansiyel olarak düz veya hafif negatif satışlar konusunda uyarıda bulunuyor. Ayrıca Çin’de yıl boyunca olumsuz performansın devam edeceğini öngörüyor.
Revize edilen tahmin, ikinci çeyrekte F&LG satışlarında istikrarlı bir orta haneli yüzde düşüşü içeriyor. Yılın ikinci yarısında ise düşük haneli yüzde düşüşe doğru hafif bir iyileşme bekleniyor. Bu projeksiyon, piyasanın düşük haneli yüzde artış beklentisinin altında kalıyor.
Diğer endişeler arasında 2024’ün ilk çeyreğinden itibaren Dior’da daha yavaş büyüme yer alıyor. Ayrıca Amazon (NASDAQ:AMZN) kaynaklı artan rekabet nedeniyle Sephora’da zorlu karşılaştırmalar söz konusu. Tarifeler ve özendirici tüketicilere bağımlılık nedeniyle Şarap ve Alkollü İçkiler bölümü üzerindeki potansiyel etkiler de endişe yaratıyor.
LVMH’nin ürün inovasyonuna odaklanması ve güçlü serbest nakit akışı eğilimlerine rağmen (2025 mali yılında tahmini 11 milyar euro üzerinde), analistler fiyat-kazanç (F/K) daralması ve daha düşük piyasa tahmin revizyonları risklerini vurguluyor.
Analistler, değerlendirme düşüşüyle birlikte LVMH için fiyat hedefini 840 eurodan 500 euroya indirdi.
Daha düşük satış tahminleri nedeniyle analistler, 2025 mali yılının tamamı için FVÖK marjını piyasanın yüzde 23’lük beklentisinden daha düşük olan yüzde 21,6 olarak modelliyor. Analistler şöyle dedi: “Yönetim, organizasyon genelinde markalara yatırım yapmaya odaklanıyor, bu da düşen satış ortamında kısa vadeli bir marj engeli olabilir.”
Analistler ekledi: “Gelirlerdeki her yüzde 2’lik düşüş, 50-100 baz puanlık bir marj kaldıracı kaybına neden olabilir. Bu da hisse başına kazancı yaklaşık yüzde 4-8 oranında etkileyebilir.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
